证券交易的方式

　　

　　对证券交易进行分类，按照不同的标准有不同的分类方法，其中按照订约和清算期限的关系划分，可以将证券交易分为现货交易、期货交易、期权交易等。

　　（1）现货交易

　　现货交易是证券交易双方在成交后即时清算交割证券和价款的交易方式。现货交易双方，分别为持券待售者和持币待购者。持券待售者意欲将所持证券转变为现金，持币待购者则希望将所持货币转变为证券。现货交易最初是在成交后即时交割证券和钱款，为“一手交钱、一手交货”的典型形式。在现代现货交易中，证券成交与交割间通常都有一定时间间隔，时间间隔长短依证券交易所规定的交割日期确定。证券成交与交割日期可在同一日，也可不是同一日期。在国际上，现货交易的成交与交割的时间间隔一般不超过20日。如依现行的T+1交割规则，证券经纪机构与投资者之间应在成交后的下一个营业日办理完毕交割事宜，如果该下一营业日正逢法定休假日，则交割日期顺延至该法定休假日开始后的第一个营业日。

　　证券交易所为了确保证券交易所和证券公司有合理时间处理财务事宜(包括准备证券交付和款项往来)，都会对证券成交和交割的时间间隔作出规定。但为防止该时间间隔过长而影响交割安全性，交割日期主要有当日交割、次日交割和例行交割。当日交割，也称“T+0”交割，为成交当日进行交割;次日交割则称“T+1”交割，为成交完成后下一个营业日办理交割;例行交割，则依照交易所规定确定，往往是成交后5个营业日内进行交割。

　　在现货交易中，证券出卖人必须持有证券，证券购买人必须持有相应的货币，成交日期与交割日期相对比较接近，交割风险较低。从稳定交易秩序角度，现货交易应成为主要交易形式。现货交易作为历史上最古老的证券交易方式，适应信用制度相对落后和交易规则相对简单的社会环境，有助于减少交易风险，是一种较安全的证券交易形式，也是目前场内交易和场外交易中广泛采用的证券交易形式。

　　（2）期货交易

　　期货交易是与现货交易相对应的一个概念，是指在交易所内交易的远期合同。期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式，即交易双方在交易所通过买卖期货合约并根据期货合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量商品的交易行为。根据期货合约标的物性质的不同，期货可以分为商品期货和金融期货两种。金融期货的品种很多，目前已经开发并得到广泛应用的品种主要有三大类：外汇期货、利率期货和股票指数（股指）期货。

　　（3）期权交易

　　期权交易是指买卖双方签有合约，使期权持有者有权按一定价格在到期前任何时日（美式）或到期日（欧式）买卖某种证券。买入叫买权，卖出叫卖权。买卖者在付出一定的保证金买人或卖出期权后，既可以执行买卖，也可以不执行买卖。金融期权的种类主要有外汇期权、股票期权和股票指数期权等。

　　依据《证券法》第四十二条的规定，证券交易不仅限于现货交易，也允许证券交易以其他方式进行交易。为了防范金融风险，保护投资者利益，同时规定证券交易以其他方式进行交易的，必须是国务院规定的方式，任何人不得擅自以国务院没有规定的方式进行证券的交易。




　　相关法律法规条文

　　中华人民共和国证券法

　　第四十二条　证券交易以现货和国务院规定的其他方式进行交易。

· 证券交易的场所

· 禁止证券在限制转让期限内进行买卖的规定及其情形

· 证券交易标的物应当具备的条件

· 对证券发行核准申请文件的规定